报告要点
什么是装配式建筑？
装配式建筑是指工厂预制、现场装配而成的建筑，具备保温、隔音、防火防虫、
节能、抗震等功能，通俗理解就是“拼积木”式建筑。分类看主要包括预制装
配式混凝土结构、钢结构、现代木结构建筑。与传统建筑相比，更加强调标准
化、模块化，从前端的设计、到施工、装修等各个环节都是，因此效率也更高。
国内外现状对比
装配式建筑在国外应用较为普遍，最早来看法国起步较早，美国、瑞典、丹麦、
德国等基本都是在上个世纪得到规模化普及，装配式建筑占比基本在 90%上；
亚洲如日本、新加坡则是在上个世纪 90 年代推广开来，目前装配式建筑占比
也都是 70%以上；我国虽然引入装配式建较早，但是推广并不快，单从政策角
度看本世纪尤其是近年来才有较明显发力。目前我国新建建筑中装配式占比不
到 5%，今年年初发布的《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》
提出，要力争用 10 年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到 30％。
推广的催化及障碍？
催化：政策是首要。2016 年 9 月 16 日，国务院常务会议提出“决定大力发展
装配式建筑，推动产业结构调整升级”；并强调“以京津冀、长三角、珠三角
城市群和常住人口超过 300 万的其他城市为重点，加快提高装配式建筑占新建
建筑面积比例”。障碍：对目前房屋建筑部件生产装配技术、成本、以及施工
管理等都提出了更高考验，尤其是成本，目前装配式建筑并不比传统建筑造价
便宜。同时，业主消费习惯决定了短期内很难接受新的建筑体系。基于此，我
们认为更大落地空间在于样板房、拆迁房或者保障房，有政策推动及财力优惠。
对上游材料拉动的影响？
率先受益的肯定是钢结构企业，如杭萧钢构、鸿路钢构、精工钢构。从上游材
料看，也有几个方向需关注：1、保温材料：具备规模化产能的 A 类阻燃材料
龙头，鲁阳节能；同时，烟台万华、红宝丽、东方雨虹等具备一定规模 B 类阻
燃保温材料；2、石膏板 vs 龙骨：北新建材是国内石膏板龙头，装配式建筑拉
动石膏板及轻质龙骨等部品部件需求。3、BIM：收购东经天元和互联立方各
80%股权的太空板业，借此切入装配式建筑。4、集成房屋：木质房屋也是装
配式建筑一个方向，恒通科技；5、围护材料：外墙板、内隔墙板、楼板及屋
面板使用的轻质发泡材料，太空板业。6、幕墙型材：主要是具备节能环保等
龙头企业，嘉寓股份、海螺型材、栋梁新材。综上，首推鲁阳节能及太空板业。
