年度展望│ 22 December 2023 fitchbohua.cn 1
2024 年中国商业银行信用展望——农商银行
——区域分化下整体信用质量保持稳定
信用展望总览
惠誉博华认为，中国宏观政策积极有为，经济复苏势头持续，展
望 2024 年，中国商业银行业年度信用展望整体保持稳定，但信用
分化趋势依旧显著。中国农村商业银行（“农商银行”）整体信
用质量预计将保持大体稳定，但不同区域的机构之间将出现一定
分化，其中地处经济活力较强地区的农商银行在区域经济的恢复
下信用质量呈现稳定状态。但另一部分所处经济活力欠佳地区的
农商银行，在资产质量及盈利两方面预计将面临相对更大的压力，
进而存在波及其信用状况的可能性。
经济持续复苏，利于商业银行经营环境维持
稳定
2023 年三季度，按不变价格计算，中国当季 GDP 同比增长 4.9%，
惠誉博华预计 2023 年全年中国经济增长约为 5.3%。惠誉博华认
为，当前经济复苏基础尚不牢固，中国政府将继续着力扩大国内
有效需求，进一步激发经营主体活力，抓好已出台政策落实显效，
不断推动经济运行持续好转。12 月召开的中央政治局会议要求
“改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势”，并首次提出
“以进促稳、先立后破”，为未来中国经济发展释放了更加积极
的稳增长信号。惠誉博华预期在未来中国经济新旧动能转换过程
中政策将先推进“立”，再审慎“破”，做好市场主体的预期管
理。展望 2024 年，在宏观政策积极有为下，经济企稳预期有望增
强，商业银行，特别是国有银行和股份制商业银行的经营环境料
将得到修复，展望维持稳定，工业生产的温和回升有助于商业银
行业务增长和结构转型，房地产业利好政策频出亦在一定程度上
缓和了行业经营压力。
2023 年前三季度，各省及直辖市经济增长分化趋势依旧，实体经
济复苏节奏不一，地区信贷增长不平衡现象更加突出。其中，华
东地区经济和信贷增长依旧保持领先优势，同期区域贷款规模同
比增长 13.2%；以川渝为代表的西南地区经济复苏势头更加显著，
GDP 增速较快，前三季度区域贷款规模同比增长 12.6%，高于全
国平均增速；华北和华南地区整体经济和信贷增长表现适中；东
惠誉博华对农商银行 2024 年整体信用展望为稳定，但不同区
域的机构之间或存在一定分化。农商银行业务发展与所属地区
经济状况紧密相关，强经济活力地区的机构在资产规模、信贷
增速明显较其他地区更具优势，且贷款投向更加多元化。弱区
域农商银行由于所属地区产业结构较为单一，民营小微经济基
础薄弱，特别是在近年国有银行下沉普惠小微市场的背景下业
务增长受到较大冲击。
农商银行资产质量较商业银行平均水平存在较大差距，且地域
分化明显，预计 2024 年地处经济活力欠佳地区的机构资产质
量仍将承受较大压力，而长三角、华南等经济活力较好地区的
机构预计资产质量压力将相对缓和。此外《商业银行金融资产
风险分类办法》的实施料将严格不良贷款认定，并推升部分农
商银行不良贷款指标。农商银行盈利方面亦存在区域分化，部
分机构在区域内融资需求减弱、信用成本抬升下盈利表现欠
佳。但预计 2024 年随着净息差收窄速度放缓，农商银行整体
利润水平将维持平稳。农商银行资本愈发依赖外源性补充。此
前部分银行二级资本债到期未赎回事件预计将对弱资质农商银
行新发行资本工具产生影响。但中小银行专项债的发行提速料
将一定程度缓解弱区域农商银行的资本补充压力，有助于农商
银行资本水平保持整体稳定。
惠誉博华
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