➢ 上周关注：
24 年春节消费数据呈现出 2 大特征：特征 1——历史数据的拆分对比揭示出，
假期时长的增加是旅游收入、票房增加的重要贡献项，相对而言，消费均价的表
现更具独立性。24 年春节假期多环节均价同比的回落或代表着实际消费较表面
数据存在一定偏离。特征 2——下沉市场消费的崛起正在成为当下国内消费行业
的重要增量来源。
➢ 上周数据相对较优：
化妆品：24 年 1 月线上 GMV 同比增速显著改善。24 年 1 月淘系+抖音美妆大
盘 GMV 同比+78%。具体来看，24 年 1 月天猫美妆大盘 GMV62 亿元，同比
+6%，其中护肤 GMV42 亿元，同比+6%，彩妆 GMV20 亿元，同比+6%；抖
音美妆大盘 GMV153 亿元，同比+146%，其中护肤 GMV92 亿元，同比+112%，
彩妆 GMV61 亿元，同比+226%。
机械：1 月销量向好，出口表现超预期。1 月销售各类挖掘机 12376 台，好于预
期的 11200 台，同比+18.5%。其中，国内市场销量 5421 台，低于预期的 5700
台，同比+57.7%；出口市场销量 6955 台，好于预期的 5500 台，同比-0.7%。
票房：春节至年初六，票房同比略减，但优于 19 年同期。24 年春节至初六共实
现票房 65.86 亿元，较 23 年同期-2.5%。
➢ 上周数据平稳或走弱：
汽车：春节错期推动 1 月销量同比高增，绝对值略低于市场预期。1 月狭义乘用
车零售 203.5 万辆，低于预期的 220 万辆，同比+57.4%，环比-13.9%。经销商
库存方面，1 月中国汽车经销商库存预警指数 59.9%，同比-1.9 个百分点，环比
+6.8 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。
生猪：1 月 11 家主流猪企合计销售额同比稳健，环比负增。1 月 11 家主流猪企
（新希望、唐人神、金新农、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科
技、东瑞股份、中粮家佳康、华统股份）合计销售生猪 746.57 万头，同比+39.0%，
环比-9.2%；实现销售收入 100.26 亿元，同比+24.5%，环比-5.6%。
地产：1 月供需环比负增，整体维持低位。供给方面，1 月 30 重点城市商品住宅
新增供应面积 719 万平方米，环比-47%，同比+16%；成交方面，1 月重点 30
城商品住宅成交面积 888 万平方米，环比-43%，同比-19%。
➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信
息滞后或更新不及时、不全面的风险。
