建筑工业化专用设备迎来爆发期

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报

告

建筑工业化专用设备迎来爆发期

——机械行业深度报告

2017 年 07 月 17 日

看好/维持

机械

深度报告

投资摘要：

四大宏观因素勾勒装配式建筑未来发展蓝图。

人力资本优势丧失，节能环保压力加大，供给侧结构性改革持续推进以及新型

城镇化热度不减是奠定装配式建筑发展的四大宏观因素。这四大因素从资源禀

赋和政策层面勾勒出未来若干年该行业的巨大机会，装配式建筑即将成势！

受益前期政策铺垫，装配式建筑迎来发展拐点。

装配式建筑在中国并非新鲜事物，它在中国的发展经历了曲折发展、政策铺垫、

全面爆发三个阶段。曲折发展期解决了装配式建筑在中国的有无问题，政策铺

垫期培育了装配式建筑最初的产业基础，全面爆发期则将使装配式建筑在前期

铺垫的情况下迎来行业的大发展。

三大指标落后于人，提升行业效率刻不容缓。

在分工精细化程度、企业资产周转率以及建筑业生产效率三个指标上，中国均

远远落后于人，甚至不及美国 20 世纪 80 年代水平，这与中国现浇建筑的低效

率有巨大关系，提升行业效率，促进产业升级，亟待装配式建筑破局。

省级政策频出，装配式建筑迎来政策东风。

2016 年 9 月国务院常务会议做出大力发展装配式建筑的决定后，各省相继出台

了针对装配式建筑发展的支持政策。支持政策一方面从新增建筑面积比例方面

做出要求，另一方面通过在土地招、拍、挂环节预设装配率以及在保障房建设

层面全面采用装配式建筑以确保政策实施，其推进力度大，行业发展的市场风

险也被稀释。

装配式建筑十年后规模将达 4.7 万亿，预制 PC 生产线规模超千亿。

按照十年后装配式建筑需占新增建筑面积 30%的比例要求，估算出装配式建筑

到 2025 年行业规模将达 4.7 万亿，以每平方米 33 元的设备折旧费用计算，相

应的 PC 预制生产线规模也将达到千亿级别。

行业重点公司盈利预测与评级

简称

EPS(元)

评级

17E

18E

19E

17E

18E

19E

三一重工

0.32

0.42

0.52

2.6

强推

徐工机械

0.10

0.14

0.19

1.3

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2017-05-15

2、《机械行业报告：天然气产业链迎发展机遇，装备市

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3、《机械行业报告：第二批新能源汽车推广目录公布，

动力锂电行业强增速确定》2017-03-03

4、《机械行业报告：市场分化中甄选投资机会》

2016-12-19

-1.7%

98.4%

198.4%

11-13 1-13 3-13 5-13 7-13 9-13

机械沪深300

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